Ce sunt imprumuturile de subscriere de capital?

Împrumuturile de subscriere de capital sunt oferite de divizia privată a Goldman Sachs clienților cu valoare înaltă netă, care nu dispun de fonduri pentru a investi în fonduri de capital privat. Acest produs de creditare are astfel o asemănare fundamentală cu împrumutul clasic de marjă, care, de asemenea, are scopul de a facilita achiziționarea de investiții.

Argumentare pentru promovarea împrumuturilor pentru apeluri de capital de abonament:

Atât Goldman Sachs, cât și banca de investiții rivale și compania de valori mobiliare Morgan Stanley s-au mutat agresiv pentru a-și extinde afacerile bancare private și pentru a le dezvolta în centre de profit majore. Goldman precizează că emiterea de noi împrumuturi de capital de abonament va ajunge în curând la 750 milioane dolari anual. Portofoliul total de credite acordate de banca privată a Goldman a ajuns la 13,8 miliarde dolari până la jumătatea anului 2012, inclusiv creditele ipotecare la domiciliu (printre alte tipuri de împrumuturi individuale și comerciale).

Riscurile asociate cu această afacere:

Una dintre problemele esențiale de gestionare a riscurilor asociate cu împrumuturile de capital pentru abonamente este că garanția care le sprijină (în special, acțiunile deținute de clienți în fondurile de capital privat) tind să fie extrem de nelichide. Vânzarea unei poziții poate fi foarte dificilă și poate fi supusă unor marcări severe dacă este posibil. Aceasta contrastează cu împrumutul tradițional de marjă, care este asigurat de acțiuni mult mai lichide și de obligațiuni tranzacționate public. În multe privințe, împrumuturile garantate cu capital privat au tendința de a avea mai multe în comun cu creditele ipotecare decât cu împrumuturile în marjă.

Poate din acest motiv, Goldman Sachs recrutează specialiști ipotecare în brațul său privat pentru a supraveghea generarea și evaluarea ulterioară a acestei noi clase de împrumuturi.

Promovarea sectorului bancar privat:

Declansarea bancilor private de către Goldman și câțiva dintre rivalii săi lider a fost impulsionată, în parte, de reglementările noi și propuse care generează sau promite să creeze efecte negative asupra potențialului de câștig al activităților lor tradiționale de bază în domeniul bancar de investiții și al tranzacțiilor cu valori mobiliare. În special, Goldman Sachs a fost recunoscută până în prezent pentru o operațiune comercială foarte profitabilă, care a contribuit semnificativ la linia de jos a firmei. Cu toate acestea, în timpul crizei financiare din 2008, atât Goldman Sachs, cât și Morgan Stanley au fost reorganizate ca holdinguri bancare pentru a le califica pentru asistență federală în cadrul programului TARP.

Deși Goldman Sachs nu avea nevoie de o astfel de asistență, ei au fost forțați să o ia de guvernul federal sub teoria că participarea sa ar reduce asociatul stigmei cu participarea și, astfel, ar atenua impactul negativ asupra altor destinatari, mai puțin credibili. În prezent, companiile bancare, cum ar fi Goldman Sachs și Morgan Stanley, sunt reglementate ca atare, și nu doar ca firme de valori mobiliare. În special, așa-numitul Regula Volcker propune interzicerea tuturor tranzacțiilor deținute de către instituțiile bancare, care includ acum entități precum Goldman Sachs, Morgan Stanley și multe dintre companiile lor.

_{Sursa: "Unitatea privată a băncii Goldman crește creditarea" Timpuri financiare, 6 septembrie 2012.}

De asemenea cunoscut ca si

titluri de împrumut

Exemple: Deoarece clientul nu avea suficiente bani la îndemână pentru a cumpăra un nou fond de private equity vândut de Goldman Sachs, el a scos un împrumut de capital de abonament.